Al final de la primera parte, la Comunidad se vió obligada a dividirse en tres grupos. Sin embargo, esta disolución no ha socavado la firmeza de ninguno de sus miembros para acometer su heroica misión.
Perdidos en las colinas de Emyn Muil, Frodo y Sam descubren que alguien les sigue: el misterioso Gollum.Esta inquietante criatura promete, a cambio de su liberación, guiar a los hobbits hasta las Puertas de Mordor.
En otro punto de la Tierra Media, Aragorn , Legolas y Gimli el Enano llegan al Reino de Rohan. Está gobernado por el antaño glorioso Rey Théoden ,quien ha caído bajo el hechizo maligno del mago Saruman. Éowyn ,sobrina del Rey, ve en el guerrero Aragorn a un posible líder. Pero Aragorn no puede olvidar el amor que le une a Arwen y el pacto que hicieron los dos.
Tras el duelo que mantuvo con el Balrog, Gandalf ha renacido en forma de Gandalf el Blanco.
Entre tanto, los hobbits cautivos Merry y Pippin escapan de los Uruk-hai y llegan al misterioso bosque de Fangorn, entre cuyos árboles encuentran a un aliado, Bárbol. En trayectos paralelos, los miembros de la Comunidad se enfrentan a ejércitos descomunales, maléficas traiciones, son testigo de asombrosos acontecimientos y comprueban hasta dónde llega la sensacional fuerza de los habitantes de la Tierra Media. Juntos deben contener a las poderosas fuerzas que ya se despliegan desde las dos torres: la Torre de Orthanc y la Torre de Barad-dûr, fortaleza de Sauron, erigida en el corazón de la sombría tierra de Mordor.
La película consiguió el Oscar al Mejor Sonido, y a los Mejores Efectos Visuales y Sonoros.
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